印度上周宣布将直接向蔗农每吨补贴45卢比（0.68美元），加工厂则承担其余近98%的成本，此举旨在安抚有政治影响力的蔗农，并扶助糖企在全球供应过剩的环境下重整旗鼓。
“我们的模型显示，只要全球糖价至少在每磅14.80美分，那么出口原糖的动机就要高于在国内出售白糖，”摩根士丹利的分析师LeeJackson说道。
“我们的联系人告诉我们，即使可能小幅亏损，糖厂也急于履行他们的出口配额。”
基于摩根士丹利的计算，生产原糖出口的经济诱因要高于在国内市场出售白糖，截至上周尾段为每吨727卢比（11美元）。
该行称，出口补贴“不会成为糖价主要的下行风险”，也“不太可能是市场中期走势的主要推动力”。
产量和消费才是“更为重要的推动力”，对糖价产生主要影响。
“我们认为糖市的中期趋势仍然受到产量影响，”Jackson引用了巴西乙醇产量增加的例子，称此举推动糖价上涨。
他同样指出，“厄尔尼诺现象相关的干旱令印度产量前景下降。”
该行预计，明年ICE原糖期货均价为每磅17.30美分，远高于当前的15.40美分左右水平。该行对2015年原糖平均价格的预估为每磅14.70美分。
上周五，SGSSA预计印度2015-16年度糖产量将大幅缩减至2,300万吨，远低于其他预估水平，并创下六年来新低。
印度糖厂协会上周预计，该国2015-16年度糖产量为2,700万吨，较今年减少130万吨。
美国农业部周四下调印度2015-16年度糖产量52万吨至2,853万吨，较上年则减少170万吨。
农业部同时预计，印度2015-16年度糖出口将增加30万吨至250万吨，但该数字仍低于印度政府预计的320万吨。
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