全球小麦市场：蛋白溢价提振春小麦创下10年多来新高

 

　　周五，芝加哥期货交易所（CBOT）的12月软红冬小麦期约比一周前上涨16.75美分或2.2%，报收772.75美分/蒲。堪萨斯城期货交易所（KCBT）的12月硬红冬小麦期约报收785.75美分/蒲，比一周前上涨11.75美分或1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的12月硬红春小麦期约报收1052.25美分/蒲，比一周前上涨39.25美分或3.9%。Euronext的2022年3月制粉小麦期约报279欧元/吨，比一周前上涨4欧元或1.5%。阿根廷小麦现货报价为307美元/吨，比一周前上涨14美元或3.7%，FOB价格。

 

　　春小麦市场通过价格上涨以遏制需求

 

　　本周春小麦市场带头强劲攀升，创下十年半来的最高水平，主要因为今年美国和加拿大春小麦产区天气干旱，导致产量急剧下滑，供应吃紧。美国农业部预计2021/22年度美国硬红春小麦产量为808万吨，同比减少44.1%。美国农业部预计加拿大小麦产量为2100万吨，低于上月预测的2300万吨，也比上年减少40.3%。加拿大农业及农业食品部预计2021/22年度加拿大小麦产量为2171.5万吨，同比减少38.3%。北京德润林分析师平川表示，美国春小麦市场通过价格上涨来调配需求，同时吸引明年农户多种春小麦。这也预示着明年春季美国玉米、大豆和春小麦之间的耕地竞争将非常激烈。

 

　　目前春小麦价格已经比上年同期上涨约90.5%，同期玉米市场上涨42.6%。春小麦市场的强劲态势吸引投机基金继续增持多单。美国期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，截至10月26日当周，投机基金在MGE春小麦期货及期权市场持有净多单16,512手，比一周前增加192手，比上年同期增加大约140%。

 

　　欧洲小麦出口创下20年来的新高

 

　　优质小麦供应紧张也促使全球小麦买家正以以前所未有的速度进口欧洲小麦。有分析机构预测在2021/22年度的头四个月（7月到10月），欧盟27国的小麦出口可能超过1100万吨，同比增加25%，创下20年来的同期最高水平。欧盟小麦出口需求强劲，已经推动巴黎制粉小麦期货价格创下历史新高。国际买家竞购北欧的高蛋白小麦，阿尔及利亚也在转向北欧小麦，中国大量采购法国小麦。美国农业部预计本年度欧盟小麦出口达到3550万吨，取代俄罗斯成为全球最大小麦出口国。不过分析师认为欧盟的强劲出口步伐可能难以持续，因为南半球的阿根廷很快将收获新麦，为价格敏感的北非买家提供有竞争力的价格，尽管阿根廷对北非的运输成本高企。

 

　　美国冬小麦评级高于去年，化肥价格上涨可能导致施肥减少

 

　　美国农业部发布的全国作物进展周报显示，截至10月24日，美国冬小麦播种完成80%，上周70%，去年同期84%，五年同期均值为80%。本周美国农业部发布了首份2022年冬小麦优良率评级，其中46%的冬小麦评级优良，高于去年同期的41%，但是低于分析师平均预期的54%。

 

　　有关化肥价格上涨的讨论也对小麦市场构成支持。农户们可能减少对美国2022年硬红冬麦作物的施肥，令2022年美国小麦产量低于潜力水平。由于氮对蛋白质的形成起到关键作用，而本年度高蛋白小麦供应一直很严重，这有助于明尼阿波利斯谷物交易所的高蛋白春小麦创下10年多来的高位，进一步增添蛋白溢价。

 

　　美国小麦出口步伐依然迟缓

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至2021年10月21日的一周，美国2021/22年度小麦净销售量为269,300吨，较上周减少26%，较四周均值减少31%。本年度迄今为止，美国小麦出口销售总量达1261万吨，比上年同期减少22%。

 

　　黑海小麦价格上涨

 

　　经过短暂歇息后，上周俄罗斯小麦出口价格恢复上涨，因为卢布走强，国际小麦价格上涨。莫斯科咨询机构IAKR称，截至10月22日的一周，11月初交货的俄罗斯12.5%蛋白小麦在黑海港口的FOB价为每吨312美元，比一周前上涨2美元。另一家莫斯科的咨询机构SovEcon称，俄罗斯小麦价格为每吨316美元，比一周前上涨3美元。2021/22年度（7月到次年6月）迄今，俄罗斯小麦出口同比减少29%，部分原因在于出口关税的不确定性。本周俄罗斯继续上调小麦出口关税。咨询公司IKAR将2021年俄罗斯小麦产量预测区间缩窄到7500万吨到7560万吨，早先预期范围是7450万吨到7550万吨。IKAR预测俄罗斯2021/22年度小麦出口量为3150万吨到3200万吨，和早先预期持平。

 

　　阿根廷小麦产量上调，但是未来天气令人担忧

 

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所本周表示，阿根廷2021/22年度小麦产量预计为1980万吨，高于早先预测的1920万吨，因为近来出现有利降雨。不过该交易所称，未来几周潘帕斯谷物种植带可能天气干燥，仍然令人担忧。小麦收割工作主要集中在12月到1月。不过目前小麦收割工作已经完成了6.7%，单产为1.03吨/公顷。

 

　　欧盟小麦产量调低，但是出口预期不变

 

　　欧盟委员会周五发布月度供需数据，将2021/22年度欧盟小麦产量预测值调低至1.303亿吨，比早先预测的1.310亿吨低了70万吨。但是库存反而调高了70万吨，从早先预期的1320万吨调高至1390万吨，因为期初库存上调，以及小麦饲料用量下调，超过了产量的下调。2021/22年度欧盟小麦出口预测值维持不变，仍为3000万吨。