周五，芝加哥期货交易所（CBOT）7月玉米期约报收4.6975美元/蒲，比一周前上涨2.06%；5月船期美湾黄玉米现货报价为5.0725美元/蒲，上涨1.8%；泛欧交易所6月玉米报收207.75欧元/吨，上涨2.8%；阿根廷玉米的上河FOB报价为201美元/吨，下跌1.5%；巴西B3交易所的玉米期货报每袋58.88雷亚尔（60公斤），上涨1.3%。
本周国际原油期货涨跌互现，其中全球基准的布伦特原油期约报收82.79美元/桶，比一周前下跌0.2%，而美国西德克萨斯中质原油6月期约报收78.26美元/桶，比一周前上涨0.2%。美国央行官员的言论表明美国将提高利率并延长其期限，这可能会阻碍全球最大原油消费国的需求，均对油价不利。不过对加沙地区停火的希望减弱，中国的进口增加，对油价提供支撑。
周五ICE美元指数报收105.175点，比一周前上涨0.24%。
供需报告看点1：2024年美国玉米产量同比降低3%以上
美国农业部在5月份供需报告预计2024年美国玉米产量将降至149亿蒲，比上年创纪录的产量减少3%。假设播种以及夏季生长条件正常，单产预计将达到每英亩181蒲。2024/25年度美国玉米出口预计同比增加5000万蒲，达到22亿蒲，这将使美国连续第二年成为全球最大玉米出口国。
美国农业部预计2024/25年度美国玉米期末库存为21.02亿蒲，创六年新高，高于2023/24年度的20.22亿蒲。这要远低于报告出台前分析师预测的22.84亿蒲。
本月美国农业部调高了2023/24年度美国玉米需求预期值。其中乙醇行业的玉米用量从上月的54亿蒲上调至54.5亿蒲，出口从21亿蒲上调至21.5亿蒲，导致期末库存从21.22亿蒲下调至20.22亿蒲。玉米年度均价从4.70美元下调至4.65美元/蒲。
2023/24年度美国玉米库存用量比预计为13.75%，低于上月预测的14.5%，之前三年都低于10%，过去10年的均值为12.2%，意味着2023/24年度美国玉米供需形势宽松。2024/25年度玉米库存用量比预计为14.2%，反映出玉米供应更为充足。
供需报告看点2：2024/25年度全球玉米产量预期减少，但仍将是历史次高纪录
美国农业部预计2024/25年度全球玉米产量将降至12.2亿吨，同比减少0.7%，主要原因是阿根廷、乌克兰和美国的产量减少。阿根廷玉米产量预计为5100万吨，低于上年的5300万吨。乌克兰玉米产量预计为2700万吨，低于上年的3100万吨。
全球玉米贸易预计为1.911亿吨，比上年减少3.2%，原因是几个出口国的出口供应减少。由于消费量略高于产量，预测全球玉米期末库存将略微降至3.1227亿吨，其中中国和美国的库存增加，而乌克兰、印度和巴西的库存减少。
2024/25年度全球玉米库存用量比预计为22.12%，略低于2023/24年度调整后的22.15%，低于2022/23年度的22.5%，过去10年均值为24.4%。
考虑到中国玉米库存高达2.12亿吨，接近全球库存的三分之二，而中国玉米出口可以忽略不计，因此在评估全球出口供应形势时，我们更关注不含中国的全球玉米库存。
2024/25年度不含中国的全球玉米期末库存为9940万吨，同比减少2.7%。库存用量比预计约为9%，与2023/24年度调整后的库存用量比一致。作为参考，2022/23年度为9.1%，2021/22年度为8.6%，2020/21年度为8.3%，2019/20年度为10.0%。
供需报告看点3：2023/24年度南美玉米产量下调
美国农业部将2023/24年度阿根廷玉米产量预测值下调200万吨，为5300万吨，因为叶蝉虫害对作物造成严重破坏。本周罗萨里奥谷物交易所将阿根廷玉米收成调低250万吨，至4750万吨，因为叶蝉造成的严重损害，远远抵消了种植面积增长的影响。
美国农业部将巴西玉米产量预测下调200万吨，为1.22亿吨，部分原因在于中部和北部地区天气炎热干燥，威胁作物生长。不过这一数据仍远高于巴西国家商品供应公司（CONAB）4月份预测的1.11亿吨。CONAB将于5月14日更新其玉米产量预估。
供需报告看点4：2024/25年度中国的玉米进口将保持稳定
美国农业部预计2024/25年度中国的玉米进口量为2300万吨，与上年持平，因为全球玉米供应充足以及华南地区有利的进口利润继续支持中国进口玉米。2023年10月至2024年3月期间，中国进口了1850万吨玉米，几乎相当于2022/23年度全年的进口量。
由于2024/25年度中国的玉米产量预期增加，加上进口保持强劲趋势，玉米饲料用量预计将比2023/24年度增加近3%，达到2.31亿吨。中国的玉米期末库存也将提高到2.128亿吨，比2023/24年度增长近1%。
由于叶蝉虫害严重，罗萨里奥谷物交易所将阿根廷玉米产量调低至4750万吨
罗萨里奥谷物交易所周三发布报告，将阿根廷玉米收成调低至4750万吨，较上月预测值低250万吨，因为叶蝉造成的严重损害，远远抵消了种植面积增长的影响。叶蝉携带一种损害玉米穗和玉米粒的矮化病，导致20%的玉米被毁。交易所称，正常情况下，阿根廷玉米产量应超过6,100万吨。
本周南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士将2023/24年度阿根廷玉米产量预期调低200万吨至4700万吨，因为叶蝉传播导致作物单产受损。这种疾病对后期收获的玉米作物的影响更为显着。科尔多涅博士警告说，阿根廷玉米产量预估值可能进一步调低。
目前布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计阿根廷玉米产量为4950万吨。美国农业部在5月份供需报告中将阿根廷玉米产量预测数据下调200万吨，为5300万吨。
美国中西部天气多雨，玉米播种步伐慢于历史均值
美国农业部作物进展周报显示，截至5月5日，美国玉米播种完成36%，低于去年同期42%以及五年均值39%，也低于市场平均预期。玉米出苗率为12%，去年同期10%，五年均值9%。
美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周六发布的72小时降雨云图显示，5月12日到5月15日期间，美国中部地区继续降雨，其中衣阿华州、伊利诺伊州、密苏里州和印地安纳州等主产州的降雨量将在0.75到1.25英寸左右，局部雨量可能达到2.0英寸到2.5英寸。未来7天美国中部地区的降雨加强，衣阿华州、伊利诺伊州、密苏里州和印地安纳州的降雨量将在1.25到2.00英寸左右。这意味着春播步伐可能继续放缓。
美国玉米价格有竞争力，出口销售有所改善
美国农业部出口销售周报显示，截至5月2日当周，美国玉米净销售为94万吨，高于一周前的79万吨。本年度迄今玉米销售总量4,762万吨，同比提高24.0%。美国农业部预计全年出口将增长26.4%。美国农业部周四称，出口商报告向墨西哥销售132,080吨玉米，其中60,960吨玉米在2023/24年度交货，71,120吨在2024/25年度交货。
从主要出口国报价来看，目前美国玉米仍比南美供应便宜。国际谷物理事会的数据显示，5月9日，阿根廷玉米在上河的报价为200美元/吨，比一周前下跌3美元；巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为210美元/吨，下跌2美元；美湾玉米报价为199美元/吨，上涨1美元。APK-Inform提供的数据，5月10日乌克兰玉米FOB报价为每吨195美元，比一周前上涨8美元。
地区：
鲁公网安备 37060202000128号
