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2021年3月玉米深加工产业月度分析报告

放大字体  缩小字体 时间:2021-04-08 10:28 来源:中国淀粉工业协会微信号 原文:
核心提示:中国淀粉工业协会&卓创资讯联合发布2021年3月玉米深加工产业月度分析报告。
  中国淀粉工业协会&卓创资讯联合发布2021年3月玉米深加工产业月度分析报告。
 
  1

  价格汇总

  国内玉米现货交易价
  备注:全国均价是由上表所有地区的均价加权平均计算所得。
 
  据统计,2021年3月份全国玉米月度均价为2858.01元/吨,较2月份均价跌30.39元/吨,环比跌幅1.05%,同比涨幅53.21%。
 
  2

  原料玉米

  行情回顾
 
  全国玉米均价走势
  东北地区:阶段性集中上量,东北玉米大幅下滑
 
  3月份东北玉米市场大幅下滑。元宵节过后,气温转暖,农户卖粮积极性大幅提升,东北地趴粮从月初开始集中大量上市,导致东北下游深加工门前到货量大幅增加,而除深加工需求起到一定支撑外,下游饲料需求持续清淡,加之小麦等替代品价格优势明显,东北玉米基本难以出关,叠加生猪猪瘟等利空影响,东北玉米开始进入连续下滑通道。截至月底,黑龙江二等主流上车价2600-2680元/吨,低端价格较上月下滑100元/吨,高端价格下调170元/吨;吉林主流2720-2760元/吨,低端较上月下滑120元/吨,高端价格下滑130元/吨,个别深加工高端价格下滑200元/吨以上;辽宁主流2740-2780元/吨,低端价格较上月下滑150元/吨,高端价格下滑200元/吨。
 
  华北地区:市场货源供应宽松,华北玉米震荡偏弱运行
 
  本月华北地区玉米价格维持震荡偏弱运行的态势。月初华北地区普遍迎来雨雪天气,企业门前到货量明显减少,下游企业玉米价格大范围上调,随后天气影响迅速消退,贸易商出货积极性增强,玉米到货量迅速恢复,玉米价格窄幅下调。中旬之后随着东北地区价格出现松动,本地粮源出库意愿增强,加上部分东北货源逐渐进入华北产区,市场供应相对宽松,企业到货量维持高位,价格重心不断下移。截至月底,山东深加工厂主流收购2830-3000元/吨,较上月低端价格下调120元/吨,高端价格下调120元/吨。月底,山东市场玉米主流价格2780-2880元/吨,较上月低端下调120元/吨,高端价格下调90元/吨;河北2750-2880元/吨,较上月低端下调170元/吨,高端价格下调100元/吨;河南2820-2880元/吨,较上月低端价格下调20元/吨,高端价格下调20元/吨。
 
  南方地区:终端需求低迷,玉米价格持续下行
 
  3月份南方地区玉米价格下跌明显,因东北地趴粮集中上市,产区贸易商出货积极,报价持续下行,但终端需求低迷,饲料企业玉米采购量很少,替代品及进口玉米挤压玉米市场,玉米整体成交欠佳,导致南方销区玉米到货价格持续下行。目前南方中大型饲料企业仍然采购小麦和稻谷替代品较多,另外部分厂家有进口玉米补充,国产玉米以刚需零星补货为主。截止到本月底,华中内陆地区东北玉米主流成交价格在2850-3130元/吨,低端较上月底跌170元/吨,高端跌140元/吨;西南地区主流到货价格2900-3250元/吨,低端跌240元/吨,高端跌200元/吨;华南沿海地区港口自提2800-2950元/吨,低端跌160元/吨,高端跌100元/吨。
 
  国内玉米主产区售粮进度统计
  东北地区售粮进度统计
 
  3月东北玉米售粮进度快于去年同期水平。据统计,截至3月31日,东北地区农户售粮进度92%,去年同期84%,偏快8%。其中黑龙江售粮进度95%,去年同期86%,偏快9%;吉林86%,去年同期79%,偏快7%;辽宁93%,去年同期88%,偏快5%;内蒙古92%,去年同期83%,偏快9%。
  华北地区售粮进度统计
 
  3月华北玉米售粮进度继续快于去年同期水平。据统计,截至3月31日,华北地区农户售粮进度88%,去年同期72%,偏快16%。其中山东售粮进度89%,去年同期75%,偏快14%;河北87%,去年同期67%,偏快20%;河南91%,去年同期74%,偏快17%;山西85%,去年同期73%,偏快12%。
 
  3

  玉米深加工主产品
 
  3.1

  玉米淀粉
 
  行情分析
  玉米淀粉价格走势图
 
  3月国内玉米淀粉现货市场行情阴跌不止,市场整体呈现连续下行的走势。市场缺乏有效的止跌企稳的保障,企业挺价信心明显不足,整体商谈重心趋于低端。首先原料玉米受到东北地趴粮集中上市的冲击,供应量明显增加,成本支撑力度不断下滑,深加工企业原料储备充足不断压价收购。其次下游需求恢复缓慢,主要下游如淀粉糖、造纸及食品等行业需求受到抑制,对于原料的采购量降低,基本按需补库。不断增加的市场供应压力以及疲软的下游需求对价格的下行起到推动作用,本月主要企业连续下调价格试探市场接受程度,但降价后出货仍未出现好转,市场整体购销情绪欠佳。本月产区市场均价为3570.75元/吨,环比上月下跌33.77元/吨,跌幅为0.94%。同比上涨1265.45元/吨,涨幅为54.89%。销区市场均价为3731.13元/吨,环比上月下跌88.51元/吨,跌幅为2.32%。同比上涨1219.33元/吨,涨幅为48.54%。

  开工率分析
  玉米淀粉开工率走势图
 
  3月玉米淀粉行业开工率连续回升,其中山东地区提升尤为明显,目前已恢复至近八成。受到本月玉米市场供应量增加的影响,主要企业原料充足,在高盈利下连续提升生产负荷。但由于市场供应量逐渐增加,玉米淀粉下游需求却释放不足,主要企业走货不畅,供应及销售压力不断增强,推动玉米淀粉价格连续下调。据监测,全国玉米淀粉行业内月度平均开工率在65.03%,环比上月增加17.03个百分点,同比去年同期增加5.26个百分点。
 
  利润分析
  玉米淀粉利润走势图
 
  3月玉米淀粉行业加工利润由盈转亏,盈利下降主要是受到本月主产品与副产品现货价格连续下滑的影响。自3月份开始,玉米淀粉行业开工率不断回升,但下游需求复苏缓慢,主要企业走货不畅,市场供强需弱矛盾尖锐,不同地区间企业价格竞争激烈,价格走势不断下探。虽然原料市场供应充足,价格也呈现缓慢下行的趋势,但降幅不如玉米淀粉及副产品,深加工企业盈利空间被不断吞噬,至月底出现亏损。3月山东地区玉米淀粉企业月度平均加工利润理论值为93.48元/吨,环比上月盈利减少71.79元/吨,同比2020年3月盈利增加113.84元/吨。
 
  3.2

  淀粉糖
 
  行情分析
  结晶葡萄糖价格走势图
 
  3月份结晶葡萄糖出货价格连续下滑,整体下滑幅度达200-300元/吨。价格下滑一方面是因为原料玉米价格自进入3月份开始持续弱势,导致成本下滑,价格走低,另一方面,下游需求淡季,采购不佳,加之买涨不买跌情绪浓厚,下游拿货谨慎,厂家签单不佳,出货压力较大。在成本走低,走货不畅下,企业竞价出货,价格连续下滑。3月份原料供应充足下企业整体开工略高,近期库存逐步增加,对价格也形成一定压制。
  麦芽糖浆价格走势图
 
  3月份麦芽糖浆出货价格弱势,市场整体下滑幅度在100元/吨左右。3月份下游啤酒、糖果、糕点等需求淡季,拿货情况不佳,整体市场消耗缓慢,企业走货不佳,加之原料玉米价格持续弱势,成本走低下,市场看空气氛较浓,压制市场价格下滑。截止到月末山东地区75%麦芽糖浆出货价格3070-3450元/吨,河北地区75%麦芽糖浆出货价格3070-3150元/吨,吉林地区出货价格3200-3300元/吨,华南地区75%麦芽糖浆出货价格3500-3700元/吨。
  果葡糖浆价格走势图
 
  3月份果葡糖浆出货价格主流稳定,企业供应固定客户。终端需求一般,下游消费淡季,限制市场整体开工,厂家供应部分大客户刚需采购,原料玉米价格连续弱势,成本走低下,企业成交商谈空间较上月增大,生产企业普遍反应3月份销量同比往年较好,对价格也起到一定支撑。截止到目前,现山东地区F55山东出厂价格3500-3600元/吨,东北主流3200-3300元/吨,华南市场3600-3800元/吨,企业主流稳定,3月份重点准备二季度签单,变价谨慎。从与白糖的替代关系来看,以国内白糖均价5290元/吨计算,白糖与果葡糖浆价差368元/吨,果葡糖浆价格高位,白糖价格低位震荡,短期两者价差较小。
  麦芽糊精价格走势图
 
  3月份麦芽糊精出货价格稳中偏弱运行,主要是原料玉米价格连续走低,成本下滑下,市场部分高价下滑,加之国内需求一般,拖曳市场成交价格,受生产计划影响,市场部分大厂限产生产,国内库存暂未有较大压力,支撑价格仍高位。截止到目前,山东地区麦芽糊精出货价格4900-5100元/吨,河北地区出货价格4800-5000元/吨,吉林地区出货价格4900-5000元/吨。
 
  开工率分析
  淀粉糖各产品开工率走势图
 
  3月份由于市场开工逐步恢复正常,开工较2月份明显增加。本月结晶葡萄糖开工为48%,环比上月增加16个百分点,除了市场正常开工外,原料玉米上货量充足,也导致企业开工较高。本月麦芽糖浆开工率为42%,环比上月增加21个百分点,果葡糖浆开工为49%,环比上月增加23个百分点,市场开工逐步恢复正常,但终端需求一般,整体开工难以达到高位,近期偏低运行,麦芽糊精开工率为60%,环比上月增加17个百分点,盈利较好下,市场整体开工尚可。进入4月份,淀粉糖下游需求淡季,厂家走货不佳下,整体开工偏弱运行。
 
  利润分析
  结晶葡萄糖利润走势图
 
  3月份原料供应充足下企业整体开工略高,近期库存逐步增加,对价格也形成一定压制,截止到目前,山东地区主流成交价格3900-4250元/吨,河北地区主流成交价格3900-4200元/吨,黑龙江地区主流成交价格3850-3950元/吨。以山东市场4106元/吨均价为例,本月结晶葡萄糖盈利319元/吨,环比上月盈利下滑204元/吨。
  麦芽糖浆利润走势图
 
  截止到月末山东地区75%麦芽糖浆出货价格3070-3450元/吨,河北地区75%麦芽糖浆出货价格3070-3150元/吨,吉林地区出货价格3200-3300元/吨,华南地区75%麦芽糖浆出货价格3500-3700元/吨。产品利润方面,随着价格下滑,企业盈利压缩,利润较前期下滑,以山东市场价格3292元/吨计算,本月75%麦芽糖浆盈利193元/吨,厂家盈利环比下滑12元/吨,现山东地区最低价格已经突破3100元/吨,低价基本无盈利。
  果葡糖浆利润走势图
 
  从与白糖的替代关系来看,以国内白糖均价5290元/吨计算,白糖与果葡糖浆价差368元/吨,果葡糖浆价格高位,白糖价格低位震荡,短期两者价差较小。本月果葡糖浆盈利转好,主要是原料玉米价格下滑,成本走低下,果葡糖浆利润增加,据监测,以山东市场3600元/吨计算,本月F55果葡糖浆平均盈利121元/吨,盈利环比增加56元/吨。
  麦芽糊精利润走势图
 
  截止到目前,山东地区麦芽糊精出货价格4900-5100元/吨,河北地区出货价格4800-5000元/吨,吉林地区出货价格4900-500元/吨,原料价格下滑,企业报价高位,整体盈利情况较好,据监测,以山东市场4962元/吨计算,本月麦芽糊精平均利润750元/吨,盈利环比上月增加100元/吨。
 
  备注:所有产品利润核算未扣减设备折旧和财务费用、管理费用。
 
  淀粉糖替代
  白糖与F55果葡糖浆价差对比
 
  3月白糖市场下跌,一方面受到原糖期货下跌的拖累,另一方面现货市场阶段性供强需弱,南方生产尚未结束,食糖工业库存同比偏高,而且1-2月进口增量打压市场情绪,下游食品行业需求淡季,市场走货较慢。3月白糖现货价格下跌150元/吨左右。目前广西市场报价5240-5360元/吨,云南市场报价5180-5260元/吨,北方加工糖报价5360-5450元/吨,内蒙古甜菜糖5250元/吨左右。销区港口广西糖5400-5450元/吨,华中一带广西糖5530-5650元/吨,西南一带云南糖5380元/吨左右。
 
  4月南方糖厂进入生产尾声,新糖上市量减少,但工业库存仍处于高位,再加上进口加工糖,市场供应充裕;需求端随着天气转热,冷饮类消费需求将有所增长,预计4月白糖市场整体需求较3月好装。整体来看,预计4月白糖供需基本面略好于3月,且考虑到成本支撑,预计白糖价格继续下跌空间不大,中下旬或存在小幅上涨可能。
 
  3.3

  酒精
 
  行情分析
  95%酒精价格走势图
 
  木薯乙醇华东3月走势下行。上半月华东价格波动相对平缓,本月开工负荷率明显提升。华东地区联海、龙河等先后恢复生产,因上半月还有合同执行,压力相对不大。下半月各厂出货意愿明显提升,因需求放缓,且汽运费较低,东北下调价格后,到华东价格亦不高,后市信心不强且利润较大,工厂也有及时获利了结之意,华东木薯乙醇工厂量大可谈较明显,下旬跌势加快。华东主港玉米乙醇走货不快,因周边木薯乙醇价格较低,持货商积极出货,部分有亏损风险。月内到货约2千吨越南货。月内因运费及滞港费增加,木薯乙醇利润较2月下降,港口原料卸货较拥堵。截至3月31日收盘,苏北地区95%木薯乙醇本月均价7083元/吨含税,较上月均价跌42元/吨,跌幅0.57%,月累计跌325元/吨。
 
  玉米乙醇3月玉米乙醇走势较为被动,成本缓解有限,生产处于亏损状态,需求影响,价格下行。吉林上半月价格僵持暂稳,较难走货,各厂库存呈现增长状态,下旬各厂渐显出货意向,不过华东木薯乙醇随后也下调较快,玉米乙醇走货并无明显改善,月底库存水平较高。河南玉米乙醇上、中旬走势相对平稳,部分厂装置运行不正常,且厂门口还有省外需求到车,下旬受本月供应增量,需求不佳,且其他产区亦下降,工厂下调价格。山东玉米乙醇月底受工厂出货意愿增强影响,价格亦有下行。截至3月31日收盘,吉林地区95%玉米乙醇本月均价7272元/吨含税,较上月均价涨230元/吨,涨幅3.27%,月累计跌325元/吨。
 
  糖蜜乙醇方面,月内广西市场价格下跌,本月广西糖厂陆续收榨,月底累计收榨70余家,春节前后糖蜜价格维持高企,3月糖蜜价格继续趋升,而榨季尾声的3月中上旬糖蜜乙醇开机负荷高企,下游需求表现平淡,乙醇库存积累上升明显,加之华南小麦玉米乙醇、木薯乙醇普遍走低,糖蜜乙醇高价出货不畅,价格趋势与糖蜜相背离,亏损幅度一再提升,生产企业对继续采购原料也表现抵触,糖蜜乙醇装置于月下旬迎来停机潮,至月底广西佰辰、皖维、凤糖及金黔湾装置已停机。云南地区价格走势较稳,糖蜜乙醇供应预售订单为主,但随着价格走高生产企业出货趋缓。截至3月31日收盘,广西地区95%糖蜜乙醇本月均价7297元/吨含税,较上月均价涨21元/吨,涨幅0.28%,月累计跌100元/吨。
 
  开工率分析
  玉米酒精开机率走势图

  近两月中国95%乙醇供应统计

  数据来源:卓创资讯
 
  3月中国食用及工业乙醇产量58.82万吨,较上月升31.95%。3月中国乙醇开工负荷率43.68%,较上月升8.57个百分点。
 
  3.4

  味精
 
  行情分析
  味精价格走势图
 
  3月味精市场价格高位盘整,原料价格趋弱引发业内观望心态。虽然对内蒙古地区能耗双控有预期,但实际上对味精市场价格影响有限。3月各项需求转弱,同时味精价位偏高,为规避风险,下游签单积极性不佳,上游库存有积累,且较为集中。截止到3月31日,40目大包装味精主流成交价格参考8850-9050元/吨,9100元/吨以上成交不多,实单成交与运距相关;终端售价225-230元/袋(25公斤/袋)。
 
  开工率分析
 
  3月行业内平均开工负荷在73.3%,较2月下滑0.5个百分点。本月内蒙古能耗双控对该地区的头部企业开工形成一定限制。行业库存较为集中,预估18万吨左右,企业出货积极性增强,有意增强库存流动。二季度扎兰屯厂区有检修计划,预计4月味精行业开工暂无明显回升。
 
  利润分析
  味精利润走势图
 
  未对冲副产品,3月扎兰屯阜丰亏损程度较2月有好转,主要是因为成品味精价格继续走高,而原料玉米价格下滑导致成本压力略有缓解。本月40目大包装味精成交均价为9040.3元/吨,较上月回升3.2%;本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为2722元/吨,环比上月下滑6元/吨;该厂家5700大卡动力煤均价为468元/吨,环比上月稳定;食用轻碱采购均价为1600元/吨,较上月稳定;硫酸采购均价为347元/吨,环比上月上涨81.1元/吨;该味精企业的生产成本参考8009.4元/吨,较上月增加0.2%;未对冲副产品生产企业的净利润参考282.6元/吨,较上月增加414.6元/吨。目前企业利润主要依靠副产品对冲。
 
  3.5

  柠檬酸
 
  行情分析
  柠檬酸价格走势图
 
  3月份上游厂家报价继续高位提涨,目前各酸企主观挺价心态保持一致,对柠檬酸市场底部价格有支撑,但3月份玉米价格连续下跌,成本降低下终端对高价抵触,市场新签订单跟进一般,场内成交重心缓慢上移。具体来看下本月柠檬酸市场运行情况。供应方面,随着华北玉米价格供应增加及价格下行,上游厂家原料库存得到补充,局部开工受限厂家为保证生产成本最优,增量生产,行业供应量环比增加,开工稳步提升。需求方面,国内市场,本月正值食品、饮料需求淡季,终端消耗量有限,且在原料价格不断走弱下谨慎补库,市场整体购销偏疲软;出口方面,节后酸市价格涨幅明显,且外贸客户多已集中补货完成,现多执行前期订单,消化库存为主,近期外贸市场新签订单跟进一般,对市场提振作用有限。数据显示,截止到3月31日,山东地区一水柠檬酸主流出厂自提报价参考7100-7200元/吨,无水柠檬酸出厂价格在7500-7600元/吨,柠檬酸钠盐出厂价格参考7100-7200元/吨,主流报价较2月底有300元/吨上调,江苏地区报价略高,成交存一定商谈空间,且各厂家根据订单情况及区域成交价格存一定差异。

  开工率分析
  柠檬酸开工率走势图
 
  3月份柠檬酸行业开工呈上升趋势,随着气温回升,东北地趴粮玉米集中出售,市场供应量增加,并且东北量大量流入华北市场,市场集中供应增多,深加工企业门前到货增加,库存得到补充下纷纷下调玉米收购价格。在原料供应充足及成本降低下,前期低开工厂家为保证最优生产,开工提升,市场有效供应增多。据数据统计,3月份行业月度开工为71.01%,环比2月份有9.9个百分点的提升,同比降1.25个百分点。

  利润分析
  柠檬酸利润走势图
 
  由上图可以看出3月份柠檬酸利润走势继续提升,行业盈利空间扩大。本月来看,促使本月盈利继续好转的主要原因是受成品柠檬酸价格继续拉涨支撑,再者就是3月份原料玉米价格持续下调,生产成本降低,在双重作用下,柠檬酸行业盈利继续向好转变。具体来看下本月个相关产品运行情况。据数据统计,3月份潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考3079.10元/吨,环比跌幅1.61%,同比增幅55.61%;本月硫酸月度均价参考353.98元/吨,环比增幅31.29%,同比增幅23.045%;本月该柠檬酸企业生产成本参考6411.46元/吨,环比降幅0.68%,同比增幅45.14%。副产品方面,据统计,本月柠檬酸渣月度均价参考2374.19元/吨,环比降幅7.59%,同比增幅25.67%;对冲完副产品,统计可得山东地区3月份柠檬酸月度利润为1185.32元/吨,环比增加447.4元/吨,同比增加1114.3元/吨。(柠檬酸生产成本照1吨柠檬酸需要消耗1.7吨玉米计算。此测算仅代表编辑个人观点,其中原料采取就高原则,副产品利润采取就低原则,包含人工费、机器折旧费、仓储费等)。
 
  3.6

  赖氨酸

  行情分析
  赖氨酸价格走势图
 
  本月赖氨酸行业开工率53%,环比上月提高4个百分点。赖氨酸供应增加,厂家报价松动。下游需求平淡,贸易商出货积极,市场交投理性。据海关数据统计,2021年1-2月赖氨酸酯及盐出口量123700吨,同比增加16405吨,涨幅15.3%。截至3月31日,98%赖氨酸月均价为11.7/公斤,环比上月下滑0.1元/公斤,跌幅0.85%;70%赖氨酸月均价为5.9元/公斤,环比上月下滑0.3元/公斤,跌幅4.8%。
 
  4

  玉米副产品

  4.1

  DDGS
 
  行情分析
  DDGS价格走势图
 
  本月(2021年3月)国内高脂DDGS月度均价收于2675元/吨,较2月份均价2722元/吨,下跌47元/吨,环比跌幅1.73%;较2020年3月均价1849元/吨,同比上涨826元/吨,涨幅参考44.67%。
 
  3月初,国产DDGS现货价格高位运行,下游用户集中执行春节后补货合同,饲料企业消化现货储备。非洲猪瘟疫情影响逐步扩大,市场利空消息相互交织,终端需求出现降量调整,业内人士看空情绪渐浓,DDGS现货高价成交受限,酒精企业挺价意愿偏强,市场笼罩浓厚的观望氛围。伴随稻谷、小麦产品广泛应用,成品饲料原粮玉米受到明显替代冲击,饲料企业综合对比各种原料成本,DDGS处于性价比劣势局面,部分厂家降低配方中添加比例,部分则暂停使用。
 
  酒精企业因原料玉米成本高位,主副产品高价出货吃力,双双进入价格下滑通道,生产亏损压力渐增,多厂展开挺价操作,其中东北主力企业挺价意愿尤为明显。尽管部分厂家实施限产运行,DDGS现货库存渐增,部分面临胀库压力,山东、河南及安徽地区酒精企业随行就市下调报价,积极承接新单,以便及时缓解库存压力。进入3月下旬, 产区间DDGS价格连降现象增多,山东地区高脂货源率先止跌企稳,业内人士等待吉林、黑龙江地区价格触底指引,无奈少数厂家暗降签单出货,部分继续保持挺价。同时,在生产运行高压影响下,黑龙江少数厂家实施检修计划,DDGS月底转结库存高达26万吨以上,业内人士对于4月上旬DDGS供应缩减担忧有限,市场观望依旧浓厚。
 
  据统计,截至今日收盘,吉林地区高脂DDGS主流价格2200-2660元/吨;玉米、稻谷混合型酒糟价格1950-2200元/吨。黑龙江高脂DDGS主流价格2350-2500元/吨;低脂DDGS价格2500-2550元/吨,主供合同。辽宁地区低脂谷物酒糟价格2200元/吨。河南高脂DDGS主流价格2400-2450元/吨,谷物酒糟价格1950-2000元/吨。河北低脂DDGS价格参考2600-2670元/吨,按量定价。山东高脂DDGS价格2400元/吨。安徽地区高脂DDGS价格2350元/吨。四川地区高脂DDGS价格2850-2900元/吨。内蒙古高脂DDGS部分价格2380-2580元/吨。
 
  行情预测
 
  预计4月份国产DDGS均价先跌后涨,高脂货源月度均价参考2440元/吨左右。
 
  黑龙江万里润达、鸿展生物两厂计划4月初展开检修,时间参考10-15天,友谊合兴已于3月27日停止投料,河南新乡地区新兴生化厂家于3月26日停车。综合考虑其他厂家检修计划,预计4月份DDGS行业开工率低位震荡,具体参考34%左右。因3月底DDGS企业转结库存量高位,业内人士对于4月中上旬停车检修、DDGS现货供应收紧担忧相对有限,下游用户等待中下旬养殖需求恢复。玉米酒精企业现货库存压力不同,部分低价积极接单,部分坚持高价出货。
 
  预计4月上旬国产DDGS价格延续下跌走势,中下旬价格呈现小幅反弹。

  4.2

  玉米蛋白粉、玉米纤维

  行情分析
  玉米蛋白粉价格走势图
 
  本月玉米蛋白粉市场价格明显下跌。一方面,豆粕现货价格受猪瘟看空需求影响,价格出现明显下跌,在此利空之下,玉米蛋白粉市场价格也随之下跌;另外,蛋白粉价格二月份在相对高位,需求不佳以及恐慌情绪的拖累下,价格从阶段性高位持续下跌,下游观望氛围愈加浓厚;第三,禽料需求不佳,备货积极性不高,玉米蛋白粉市场价格连续下跌。据统计,本月国内玉米蛋白粉均价4467元/吨,较上月均价跌357元/吨,环比跌幅7.40%,同比涨幅5.70%。

  玉米纤维价格走势图
 
  本月喷浆玉米纤维价格一路下行,跌跌不休。月初受麸皮价格下跌利空,玉米纤维价格跟跌,但随着麸皮价格企稳,玉米纤维价格却始终未止跌。可以说本月玉米纤维价格走势基本脱离了原料以及替代品麸皮价格走势影响,而价格走势则是受其自身基本面因素影响。下游需求不佳,企业玉米纤维库存迅速上升,可以说目前市场压力主要就在于企业库存压力始终难以释放,玉米纤维价格下跌明显。据统计,本月国内玉米纤维均价1724元/吨,较上月均价跌255元/吨,环比跌幅12.89%,同比涨幅36.83%。

  行情预测
 
  玉米蛋白粉、纤维:玉米副产品市场价格持续下跌,近期虽跌势有所放缓,但并未止跌。从市场供需基本面来看,供应方面因企业开工维持相对高位,因此短期副产品市场供应将依旧较为充足。尤其是玉米纤维,部分企业存在胀库情况,短期库存压力难有明显释放,四月份以价换量的可能性较大。需求方面,禽料需求提升缓慢,水产料虽将逐渐启动备货,但对于副产品市场整体支撑或有限。预计四月份副产品供需面依然维持供大于求矛盾,预计四月份副产品市场价格或依然有下行空间。
 
  4.3

  玉米油、玉米胚芽粕

  行情分析

  玉米油价格走势图

  玉米胚芽粕价格走势图
 
  3月玉米胚芽粕价格高位回落,且幅度明显。主因饲料终端需求不佳,胚芽粕走货困难;相关产品尤其是麸皮及玉米纤维价格显著走弱,给市场带来较强的利空影响,以及原料胚芽价格下滑造成的成本缩减。3月玉米油价格冲高回落,中上旬因原料胚芽价格高位支撑,且油脂大环境走强利好;加之现货偏紧,油厂挺价看好;下旬终端需求不佳,厂家出货困难;且大宗油脂价格走弱,厂家心态受到一定打压,价格开始高位回落。据数据统计,本月国内一级玉米油均价约为12082元/吨,环比涨幅17.98%,同比涨幅65.82%;本月玉米胚芽粕均价约为1924元/吨,环比跌幅13.10%,同比涨幅37.04%。
 
  行情预测
 
  玉米油、胚芽粕:4月玉米油终端需求整体难有好转,厂家走货情况或处于不理想状态;且油厂开工整体良好,玉米油供应不断增加,加剧市场供需矛盾;油脂市场行情整体看弱,因此预计下月玉米油价格不乏偏弱可能。4月饲料终端需求或持续低迷,胚芽粕整体走货难有明显好转;饲料原料行情看弱,给胚芽粕奠定弱势基调,因此预计下月胚芽粕或整体走弱。
 
  5

  后市预测

  5.1

  玉米
 
  利好因素:基层余粮见底,地趴粮售粮收尾;部分贸易商玉米收购成本较高。
 
  利空因素:终端需求低迷,饲料企业接货较少;副产品亏损拖累深加工继续压价收购玉米;进口玉米较多利空国产玉米价格。
 
  现货预测:预计4月份全国玉米价格仍有下滑趋势,整体或先跌后稳。当前东北玉米阶段性供应仍较充足,而下游饲料需求持续清淡,深加工库存天数不断增加,下个月东北玉米市场气氛低迷,价格仍有继续下滑空间。经过本月连续下跌,基层贸易商挺价意愿逐渐增强,东北潮粮消耗完毕,市场利空因素减弱。目前东北和华北地区基本顺价,东北粮源流入比较顺畅,因此价格对深加工企业到货量的影响比较明显,预计下个月华北玉米价格继续下跌空间有限,止跌企稳后,维持区间内窄幅调整局面。南方地区受需求低迷制约,以及替代品和进口玉米挤压下,国产玉米成交低迷的趋势仍然难有改变,预计下月南方玉米价格继续随产区下滑,关注企业对玉米采购意向。
 
  5.2

  玉米淀粉
 
  原料方面:预计4月份全国玉米价格仍有下滑趋势,整体或先跌后稳。当前东北玉米阶段性供应仍较充足,而下游饲料需求持续清淡,深加工库存天数不断增加,下个月东北玉米市场气氛低迷,价格仍有继续下滑空间。目前东北和华北地区基本顺价,东北粮源流入比较顺畅,因此价格对深加工企业到货量的影响比较明显,预计下个月华北玉米价格继续下跌空间有限,止跌企稳后,维持区间内窄幅调整局面。
 
  供应方面:4月玉米淀粉行业开工率或有窄幅下调,主要是自3月份开始,玉米淀粉企业受到供需矛盾尖锐的影响,价格不断下调,加工利润由盈转亏,企业开工的积极性出现下降。尤其华北市场部分企业受到亏损的影响,开工负荷或出现窄幅下调。
 
  下游需求方面:4月下游市场暂以观望心态为主,采购基本以刚性补库为主。但由于玉米淀粉企业加工利润出现亏损,开工的积极性下降,市场供需矛盾开始缓和,下游市场对于低价的采购意愿或有提升,但整体来看,高价需求放量仍不足。
 
  短期内国内玉米淀粉现货市场行情或维持趋弱的走势,但低端价格的跌幅将逐步放缓。考虑到深加工企业主副产品价格共同走弱,运营压力倍增,亏损不断增加,将在一定程度上限制现货价格的跌幅。另一方面经过3月份玉米价格连续下跌,基层贸易商挺价意愿逐渐增强,玉米市场利空因素减弱。预计4月份玉米淀粉现货市场价格跌幅将逐步放缓,整体或以先跌后趋稳走势运行。
 
  5.3

  淀粉糖
 
  3月份原料市场连续偏弱,导致淀粉糖市场偏空气气氛浓厚,下游拿货情况不佳,整体走货有压力,企业竞价出货下,成交价格走低。进入4月份,各产品预测如下:
  5.4

  酒精
 
  95%乙醇后市:4月预计华东价格缓跌后趋稳,市场需求回升不及供应,市场供需面4月仍在试探平衡,木薯乙醇利润逐步压缩。当前东北至华东的套利仍有困难,主产区价格竞争存在,库存高企的情况下出货意向预计将维持。东北原料成本居高,4月仍有2-3家工厂装置计划停机,且下游需求缓升预期,但以当前装置运行计划来看,市场整体供应压力于4月中上旬尚存,仍待需求好转。糖蜜乙醇方面,原料糖蜜供应偏紧的情况仍存,糖蜜乙醇装置于3月下旬陆续停机,4月库存有望消耗降低,但周边区域其他木薯及小麦玉米乙醇价格偏弱,预计糖蜜乙醇窄幅横盘为主。
 
  5.5

  味精
 
  市场现状:3月行业内平均开工负荷在73.3%,受政策导向及各项成本偏高的影响,企业开工受到限制,行业库存较为集中,上游出货积极性渐强。因原料玉米价格出现波动,加之出货不佳,下游商户对后期走势揣测颇多,为减少资金占用并有效避险,更倾向于保持偏低库存水平。
 
  后市预测:原料方面,预计4月份全国玉米价格仍有下滑趋势,整体或先跌后稳。当前东北玉米阶段性供应仍较充足,而下游饲料需求持续清淡。目前东北和华北地区基本顺价,东北粮源流入比较顺畅,预计下个月华北玉米价格继续下跌空间有限。行业供应方面,3月内蒙古地区能耗双控对味精行业开工一定影响,但限产时间没有明确节点,4月扎兰屯厂区有检修计划,整体预估4月行业开工仍无回升可能,行业供应压力有望得到缓解。行业需求方面,4-5月仍属于常规需求淡季,下游补仓水平及消费水平较春节前略有下滑,市场消化度偏低。上游企业心态不一,部分综合考虑成本压力及行业限产后达到新的供需平衡,心态相对积极;部分倾向于转移需求转弱带来的出货压力,转移库存为主。综合成本、供需及上下游心态,预计4月味精市场价格高位窄幅震荡,多方心态共同作用市场,建议关注企业开工变化。
 
  5.6

  柠檬酸
 
  市场现状:本月柠檬酸市场稳中偏强运行,上游主要生产厂家心态保持一致,挺价出货意向较强,助推柠檬酸企业报价继续走高。但进入3月份,原料玉米价格震荡下跌,成本支撑走弱,终端采购谨慎,市场新签订单跟进一般,承压市场高价跟进偏慢,近期场内成交仍实单实谈为主。
 
  后市预测:预计4月份柠檬酸市场价格高位盘整为主,价格涨跌幅度均有限。目前上游生产厂家心态保持一致,以及下游随着前期低价订单逐步消化,新补进订单成交稳步跟进,对柠檬酸底部价格有一定支撑。但目前原料价格持续弱势,成本支撑减弱,终端高价有抵触心理,柠檬酸市场价格成交有一定压制。所以综合来看,预计短期柠檬酸市场僵持运行,关注下游需求跟进情况,以及原料玉米价格走势。
 
  5.7

  赖氨酸
 
  本月(2021年3月)国内生猪均价呈先涨后降走势。据监测,本月外三元出栏均价27.68元/公斤,环比降幅7.13%,同比降幅23.88%。1-3月份外三元出栏均价30.96元/公斤,同比跌幅16.99%。在目前统计的四大区中,最低的是东北大区21.86元/公斤,最高的是华南大区26.77元/公斤。利好提振不足,本月国内猪价呈冲高回落走势。本月初北方遭遇大范围雨雪天气,生猪调运阻力加大,引发养殖端看涨情绪,导致猪价强势拉涨。但由于终端消费难以跟进,南、北猪价在经历了短暂上扬后高价回落,而且随着猪价持续下探,养殖单位心理防线溃败,前期压栏的大规格肥猪陆续出栏,持续冲击市场,供需失衡局面加剧。及至月底,猪价深跌的走势仍未停止,屠企收购几无阻力,集团猪场月度计划完成缓慢。截至3月31日,全国外三元出栏均价为27.64元/公斤。
 
  赖氨酸供应正常,厂家报价松动。玉米价格持续回落,赖氨酸成本支撑减弱。目前市场需求平淡,下游补货理性。贸易商谨慎观望,操作空间一般,成交趋于平淡。据市场消息,4月或有厂家复产,届时市场供应或增加。短期内市场看空情绪高,预计4月赖氨酸价格或有下跌可能。

日期:2021-04-08
 
 地区: 中国
 行业: 粮油
 标签: 中国 深加工 玉米 淀粉
 科普: 中国 深加工 玉米 淀粉
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