全球油籽市场：经济衰退担忧令油籽再续跌势，但天气提供支撑

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收13.4225美元/蒲，比一周前下跌3.9%。美湾1号黄大豆现货价格为每蒲15.90美元（每吨614.1美元），比一周前下跌8.3%。Euronext交易所8月油菜籽期约报收675.25欧元/吨，比一周前下跌2.6%，11月期约报收680欧元/吨。芝加哥12月豆油期货报每磅58.23美分，比一周前下跌3.7%；洲际交易所（ICE）的11月油菜籽报收843.40加元/吨，比一周前下跌1.4%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为581美元（含33%出口税），比一周前下跌2.8%。周五大连商品交易所2022年9月大豆期约报收5,839元/吨，比一周前下跌0.4%。周五美元报收107.911，比一周前上涨1.02%。周五纽约商品期货交易所（NYMEX）成交最活跃的西得克萨斯中质原油（WTI）报97.59美元/桶，比一周前下跌6.9%。

 

　　本周农产品市场继续受到对宏观经济担忧的冲击。周三（7月12日）出台的美国6月份个人消费者价格指数(CPI)同比增幅达到令人震惊的9.1%，高于市场预期的8.8%，也是1981年以来的最高通胀速度，预示着美联储将激进加息以遏制通胀飙升。一些交易者预期本月美联储加息幅度可能高达100基点。不过随后美联储官员发言显示美联储更倾向于在7月26-27日举行的政策会议上连续第二次加息75个基点。加息预计提振美元汇率创下20年来的最高水平，进而引发投机基金抛售，过去一周原油期货下跌近7%，美国豆油下跌近4%，马来西亚棕榈油下跌近14%。

 

　　美国农业部的7月份供需报告显示美国和全球大豆期末库存超过市场预期，对油籽市场构成利空压力。美国农业部预测2022/23年度美国大豆期末库存为2.3亿蒲，比6月份预测的2.8亿蒲调低了5000万蒲，但是高于分析师预测的2.14亿蒲。美国农业部还将2022/23年度大豆出口调低6500万蒲，为21.4亿蒲，因为美国供应下滑，南美供应增加，全球进口需求减少。美国农业部还调低了2022/23年度美国大豆、豆粕和豆油价格预估，其中大豆调低30美分，至每蒲14.4美元，豆粕价格预估为390美元/短吨，比上月预测值调低10美元。豆油价格为69美分/磅，比上月调低1美分。

 

　　美国农业部预计2022/23美国大豆产量为45.05亿蒲，较6月份预测调低1.35亿蒲，略低于分析师平均预期的45.15亿蒲，不过将比上年增加1.6%。大豆同比增产的主要原因是播种面积同比增加1.3%。美国农业部指出，目前中西部地区的土壤墒情足以支持大豆作物生长，加上8月份才是大豆关键生长期，因此本月维持大豆单产不变。

 

　　美国农业部还将2022/23年度全球油籽产量下调375万吨，为6.4307亿吨，主要原因是大豆和油菜籽产量降幅超过葵花籽产量增幅，不过仍将是历史最高纪录。本月预计全球大豆产量为3.914亿吨，较上月调低397万吨，因为美国和加拿大产量下调。全球油菜籽产量调低57万吨，为8020万吨；葵花籽产量上调116万吨，为5038万吨。

 

　　美国农业部本月将2021/22年度中国的大豆进口下调200万吨，为9000万吨，因为国内豆粕需求疲软，压榨减少。中国的大豆进口减少导致全球贸易下降，因此2021/22年度全球大豆期末库存上调258万吨，达到8873万吨。2022/23年度中国的大豆进口下调100万吨，为9800万吨。2022/23年度全球大豆期末库存调低85万吨，为9961万吨。

 

　　美国中西部天气炎热干燥，大豆状况继续下滑，支持大豆保留风险升水。美国农业部作物周报显示，截至7月10日，大豆优良率为62%，低于一周前的63%，上年同期为59%。自6月15日首次出台评级以来，优良率下滑8%。气象预报显示，未来一周里美国玉米种植带的东部地区将会出现多达2.5英寸的降雨，西部种植带干燥高温。

 

　　从美国大豆出口方面来看，自6月份下半月以来，美国陈豆合同连续遭到取消。美国农业部出口销售报告显示，过去三周美国2021/22年度的净销售量累计取消了64.29万吨，这使得2021/22年度美国大豆销售总量（包括已经装船和尚未装船的销售量）降至5946万吨，比上年同期减少4%。已经装船的美国大豆出口量为5254吨，比上年同期的5869万吨降低10.5%。美国农业部在7月份供需报告中维持2021/22年度大豆出口不变，仍为5906万吨，比上年的6152万吨降低4%。如果要实现美国农业部的出口目标，意味着在7月和8月份美国需要出口690万吨大豆，平均每周出口大约81万吨。而自6月初以来，美国平均每周大豆出口量不到55万吨。考虑到当前美国大豆的溢价，显然无法实现这一出口水平。

 

　　加拿大油菜籽产区的天气形势整体向好，只有局部地区出现零星问题，但对作物的影响不大。加拿大的干旱监测报告显示，随着6月份阿尔伯达省和萨斯喀彻温省出现降雨，前期的干旱状况得到改善，有助于作物生长和牧草恢复，部分地区的状况已经达到五年和十年平均水平。截至6月底，大草原只有22%的地区处于反常干旱（D0）到极度干旱（D3），其中包括39%的农田。曼尼托巴省春季降雨过量，不过目前情况逐渐好转，在土壤积水问题解决的地区，农作物长势顺利。从全国范围来看，15%的土地处于反常干旱或处于极度干旱，其中包括29%的农田。6月份没有报告有超级干旱（D4）。美国农业部预计2022/23年度加拿大油菜籽产量将达到2000万吨，远高于上年的1260万吨。加拿大统计局上周将2022年加拿大油菜籽播种面积调高到2140万英亩，高于3月份预测的2090万英亩，与分析师预期一致，不过仍然比上年减少4.7%。