全球油籽市场：大豆即将进入关键生长期，买家预防性采购

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2023年11月大豆期约报收13.825美元/蒲，比一周前下跌1.4%。美湾8月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲15.4475美元，比一周前下跌0.9%。CBOT的12月豆粕报收每短吨405.8美元，下跌0.7%；12月豆油期货报收每磅62.40美分，下跌0.6%。泛欧交易所11月油菜籽期约报收458.75欧元/吨，下跌4.5%；洲际交易所11月油菜籽报收809.1加元/吨，下跌2.0%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨556美元（含33%出口税），持平。周五美元指数报收101.399点，比一周前上涨0.6%。

 

　　美国大豆作物状况进一步下滑，下周可能继续变差

 

　　过去一周里，美国大豆优良率出现三周来的首次下滑。截至7月23日，大豆优良率为54%，低于一周前的55%，也低于市场预期的55%，去年同期59%。三个大豆主产州的大豆优良率有增有减，其中伊利诺伊大豆优良率为44%，上周40%；印第安纳为59%，上周60%；衣阿华为58%，上周58%。美国干旱监测报告显示上周大豆干旱面积再次扩张，处于干旱地区的大豆比例为53%，高于一周前的50%，去年同期26%。土壤墒情数据也显示大豆来看，伊利诺伊州表层土墒短缺到非常短缺的比例为49%，一周前47%；印第安纳39%，一周前36%；衣阿华55%，一周前43%。从亚层土墒情来看，伊利诺伊土壤亚层墒情短缺到非常短缺的比例为43%，上周57%；印第安纳44%，上周42%；衣阿华63%，上周55%。

 

　　美国全国海洋及大气管理局（NOAA）周日（30日）发布的未来三天降雨预报（图1）显示，从周日到下周二，中西部北部和中部的大部分地区干燥，威斯康星、伊利诺伊、印第安纳，以及明尼苏达大部分地区将错过降雨。作为对比，衣阿华、肯塔基、密歇根密苏里以及肯塔基州大部分地区将出现最多0.25的降雨。但是密苏里将迎来大雨，局部地区降雨量可能3到4英寸。NOAA周五发布的6-10天展望预测（图2），在8月3日至7日期间，玉米种植带北部地区气温接近正常，南部地区气温偏高；就降雨而言，中西部北部降雨接近正常，中部和南部的降雨可能高于正常。

 

　　考虑到过去一周大部分时间里中西部天气极为炎热，周末期间降雨可能错过玉米种植带中部和北部大部分地区，因此美国农业部很可能在下周一发布的作物进展报告里继续调低大豆优良率。

 

　　7月底美国新豆销售步伐骤然加速，对冲潜在天气风险

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至7月20日当周，美国大豆净销售量为74万吨（包括陈豆和新豆），低于一周前的89万吨。2022/23年度迄今美国大豆出口销售总量为5276万吨，同比减少11.4%，上周减少11.6%。美国农业部出口目标为5389万吨，同比降低8.0%。美国新豆销售合同量为546万吨，远低于去年同期的1486万吨，为2019年以来同期最低。新豆销售量相当于美国农业部年度出口目标5035万吨的10.8%，远远低于去年同期的27.6%。7月27日，美湾大豆报价为598美元/吨，巴西大豆在帕拉纳瓜港口的报价为549美元/吨，阿根廷大豆在上河报价为每吨568美元。

 

　　7月底的最后一个完整周，美国新豆销售步伐骤然加速。美国农业部在7月24日，26日和28日三次发布单日销售报告，私人出口商销售近180万吨新季大豆，其中117万吨销往未知目的地，45万吨销往中国，17万吨销往墨西哥。

 

　　由于从下周起美国大豆进入关键单产形成期，而美国农业部当前估计的大豆单产预期似乎过高，因此买家提前订购新豆，也是为了在8月11日美国农业部发布下一份产量报告前，提前对冲潜在天气风险。

 

　　全球油籽产量前景变差

 

　　在欧洲，欧盟委员会7月27日发布月报，将2023/24年度油籽产量前景调低2%至3298万吨，其中油菜籽产量调低50万吨至1,940万吨。葵花籽产量调低20万吨至1,060万吨，主要反映出部分油籽产区天气不利的影响。

 

　　在加拿大，由于大草原省份炎热干燥，土壤墒情降至2010年以来的最低水平，油菜籽单产潜力可能受损，部分抵消油菜籽播种面积增长的影响。加拿大统计局预测今年油菜籽种植面积为890万公顷，同比提高3.2%。

 

　　在澳大利亚，随着厄尔尼诺天气模式的加强，油菜籽产量可能会在连续三年丰收后下降。澳洲农业资源经济科学局（ABARES）预计2023/24年度油菜籽产量将同比下降41%，为490万吨，创下四年新低。

 

　　在美国，目前美国农业部预计2023/24年度美国大豆单产达到52蒲/英亩，高于上年的49.5蒲/英亩；但是迄今为止，今年大豆优良率持续低于去年同期，大豆种植带干旱面积超过去年，土壤墒情低于去年，确实看不出还有什么理由会让美国农业部继续在8月份维持52蒲/英亩的单产预期不变。本周作物专家迈克·科尔多涅博士维持美国大豆单产预期不变，仍为50.5蒲/英亩。

 

　　如果美国农业部在8月11日的供需报告里将美国大豆单产调低1蒲/英亩，在需求预期不做调整的情况下，明年8月底美国大豆库存将只有2.2亿蒲，库存用量比为5.1%，创下8年新低；如果单产降低1.5蒲，库存将只有1.75亿蒲，库存用量比为4.1%，创下1965年以来的历史次低水平；如果大豆单产降低到去年水平，库存将只有0.9亿蒲，库存用量比为2.2%，仅仅能满足一周需求。由此可以预见，随着下周大豆进入关键单产形成期，大豆市场将会围绕天气预报以及单产预期剧烈波动。